这时，太原的军民仍在浴血死战。由于北宋朝廷一再破坏河东的抗金部署，太原外无援兵，内无粮草，被围困二百五十多天。直至城中粮食断绝，以弓弦、皮甲、树皮、草根充饥，终于在九月初被金兵攻破。接着，粘罕率军越过无宋兵守卫的险隘南北关（在今山西灵石县），直逼黄河北岸的河阳（今河南孟县）。守卫河阳对岸的宋军有十二万人，金军不敢渡河。金军将许多战鼓集中起来，敲了一夜，宋军吓得连夜溃逃。西路金兵得以顺利渡过黄河，进占今河南洛阳市和郑州。这次两路金兵同时进逼汴京。
金统治者对宋朝采取的是“以和议佐攻战”的策略，一面加强军事进攻，一面又不断派使者同宋朝磋商议和条件。金军渡过黄河以后，粘罕派使臣到宋朝，提出划黄河为界，河北、河东（今山西省）的地方全部归金国所有。宋钦宗对金国提出的要求百依百顺，他立即派门下侍郎耿南仲和开封知府聂昌去办理割地事宜。钦宗还下诏给河北、河东的军民，令他们开城降金。
河北、河东的人民异常愤怒，他们立即掀起了反割地的怒潮。聂昌到绛州（今山西新绛县）办理割地手续，被绛州人民杀死。耿南仲和金使臣到卫州（今河南汲县），卫州人民要捉拿金使臣，金使臣吓得仓惶出逃，耿南仲再也不敢提割地之事了。
靖康元年十一月底，金兵东、西路军会师汴京城下，再次包围了宋朝京城。这时京城危在旦夕，宋钦宗还在幻想与金求和。他一面严令各路勤王军，不得与金军作战，一面遣使到金营求和。当时汴京虽然还有七万宋兵，但宋钦宗根本不组织这支军队进行有效的抵抗。汴京市民坚决要求抵抗金兵，自动组织起来杀死抵抗不力、有奸细嫌疑的东壁统制官辛康宗。宋钦宗等投降派害怕京城百姓造反，在杀死辛康宗的事件发生后，急忙把参加守城的汴京市民百姓赶下城头。
宋钦宗不让汴京百姓抗金，却想依靠汴京的市井无赖，组织所谓“六甲正兵”、“六丁力士”、“北斗神兵”来保卫汴京。闰十一月二十五日，自称懂得“六甲法”的郭京命令由一帮无赖组成的七千七百七十七个“六甲正兵”，大开宣化门出战。这帮“神兵”一出城就被金兵击溃。郭京见势不妙，推说下城“作法”，带领残兵南逃。打开的城门还未来得及关闭，金兵就蜂拥而入。
广大军民在第二次保卫汴京的战争中仍然表现出极大的勇气，多次击退金军。城陷的前一天，还杀伤金军三千多人。城陷后，禁卫军指挥使蒋宣、李福引士兵数百人直入祥曦殿，大呼请“官家”速出，这里不是官家住处。钦宗问：“叫我去哪里？”他们回答说：“番人诡诈，和议不可信。宰臣内侍多是细作，愿陛下速决。”他们想保钦宗突围离开汴京。另外又有军民数万强入宫禁，求见钦宗，表示愿与金人巷战决死。钦宗此时连逃跑的勇气也没有了，一听说金人愿意议和退兵，立刻遣散军民，严禁抗拒，派宰相何粟去金营求和。何粟吓得连马背都爬不上去，手中的马鞭一连落下来三次。
何粟到了金营，粘罕、斡离不对他说：“我们不想灭掉宋朝。请宋朝皇上前来商议割地。谈妥了，我们立即退兵。”宋钦宗带领几个大臣赶到金营，向粘罕、斡离不交了降表。钦宗交了降表，可金兵还是不撤退，他们提出要废除宋钦宗的帝号，另立一个宋国的国君。钦宗回到京城，痛哭一场，觉得一切都完了。接着，金军派人进城，查封府库的金银财物，抢去金一千万锭，银二千万锭，绢一千万匹。宋钦宗还派出二十四名官员帮金兵在皇亲国戚、官吏、和尚道士等家里前后查抄了二十多天，金兵除了搜去大量金银财宝之外，把珍贵的古玩文物、全国州府地图档案也一抢而空。
金军占领汴京四个多月。侵占期间，纵兵掠杀。靖康二年（1127年）正月，宋徽宗、宋钦宗被拘押在金营。金太宗下令废掉了宋徽宗、宋钦宗的帝号。四月初一，金兵把钦宗父子连同后妃、宗室、朝官三千多人俘虏北去。北宋王朝覆灭。
这次事变是在北宋靖康年间发生，所以历史上称为“靖康之变”。金兵退走前，立宋朝投降派头目张邦昌做傀儡皇帝，伪国号楚。